Базис и Cash-and-Carry арбитраж

базисарбитражфьючерсыдоходность

Коротко о главном

Базис (разница фьючерс минус спот) отражает рыночные ожидания и позволяет строить безрисковый cash-and-carry арбитраж: купить спот, зашортить фьючерс и зафиксировать прибыль на экспирации. Уровень годового базиса служит индикатором перегрева или паники на рынке.

Ключевые выводы

•Базис = фьючерс − спот; contango — премия, backwardation — дисконт
•Cash-and-carry даёт нулевой рыночный риск при фиксированной прибыли на экспирации
•Базис 2% за 30 дней эквивалентен ~24% годовых — выше банковского депозита
•Базис выше 15% годовых сигнализирует о перегреве; ниже 0% — о медвежьем рынке

Как применить в Vizier

В терминале Vizier отслеживайте текущий годовой базис по квартальным фьючерсам BTC/ETH на дашборде: при базисе выше 15% годовых фиксируйте сигнал перегрева, при 5-10% — подтверждение здорового тренда. Для cash-and-carry рассчитывайте доходность по формуле (базис / спот) × (365 / дней до экспирации) прямо на живых данных перед входом в позицию.

Открыть: Деривативы

Частые ошибки

✕Contango ≠ автоматическая прибыль: не учтены комиссии и стоимость финансирования
✕Базис может резко уйти в backwardation до экспирации — не путайте с гарантией дохода
✕Годовой базис считается от текущей даты до экспирации, а не от календарного года

Живые данные сейчас

Деривативы

Фандинг BTC

+0.3626%

long платит

Открытый интерес

$102.05B

все биржи

BTC

$78,466

-0.90% 24ч

ETH

$2,489

-0.10% 24ч

Кап. рынка

$2.68T

всего

Доминация BTC

58.8%

Что такое базис?

Базис = цена фьючерса − спотовая цена. Показывает, сколько рынок готов платить за будущую поставку.

Положительный базис (Contango) — фьючерс дороже спота. Нормальное состояние на бычьем рынке. Трейдеры готовы платить премию за леверидж.

Отрицательный базис (Backwardation) — фьючерс дешевле спота. Медвежий сигнал: рынок ждёт падения.

Cash-and-Carry арбитраж:

Стратегия с нулевым рыночным риском:

1.Купить BTC на споте за $70,000

2.Продать (зашортить) квартальный фьючерс за $71,400

3.Дождаться экспирации → гарантированная прибыль $1,400 (2%)

Годовая доходность = (базис / спот) × (365 / дней до экспирации).

Базис 2% за 30 дней = ~24% годовых — значительно выше банковского депозита.

Базис как индикатор:

Базис > 15% годовых = рынок перегрет, трейдеры слишком оптимистичны

Базис 5-10% = здоровый бычий рынок

Базис < 0% = медвежий рынок или паника

Полезна ли статья?

Спросить Визиря

AI-наставник ответит по этой статье

Проверь себя

Короткий тест по материалу статьи